Análisis de Telefónica
COMENTARIO DE TELEFÓNICA
Telefónica ha demostrado un trimestre más ser la operadora incumbente con
mejor calidad de resultados entre las europeas. Por tanto, merece cotizar
con prima respecto a otras compañías del sector. La publicación de
resultados va a provocar algunas mejoras de estimaciones operativas para
2006 y 2007 (no de beneficio neto); y también revisiones al alza en los
precios objetivo de la operadora. A pesar de las últimas subidas mantenemos
Telefónica como valor pilar en carteras de inversión de tinte defensivo o
centradas en la rentabilidad por dividendo. El precio objetivo 2007 revisado
tras la publicación de resultados es de 16,5 € por acción.
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